9月20日美聯儲宣布將在10月分啟動資產負債表縮表計畫,市場認為這對全球經濟造成的影響遠大於升息。(AFP)

9月20日美聯儲宣布將在10月分啟動資產負債表縮表計畫。

大陸業界人士表示,美聯儲縮表後美元走強,人民幣貶值、資產價格下降,會增加大陸企業償還美債的壓力,對大陸經濟有著巨大衝擊,最終或使中國經濟走弱。

文 _ 劉毅

9月20日,美聯儲宣布將在10月分啟動資產負債表縮表計畫,市場普遍認為,美聯儲縮表對全球經濟造成的影響遠大於升息,而對中國而言首當其衝的就是人民幣匯率。

美聯儲在聲明中表示,今年10月啟動資產負債表正常化計畫。而且有媒體透露,多數市場委員會委員傾向今年再升息一次、明年升息三次,因此明年的基本利率或將調升到2%以上。

所謂縮表是指中央銀行減少資產負債表規模的行為。聯儲縮表是要賣出國內資產,然後收回市場上流通的美元。所以,相比加息,縮表的貨幣收縮力量更強大,市場影響更深遠。

美聯儲縮表的消息發布以後,美元大漲。據鳳凰國際消息,美元兌日元短線拉升,突破112關口,刷新7月27日以來新高;美元兌加元觸及9月19日以來新高;美元指數也突破92關口。受美元強勢的影響,離岸人民幣兌美元在美聯儲宣布縮表之後下挫136點,最低觸及1.5783元。

騰訊證券21日的消息顯示,金價在周三收盤後進行的電子盤交易中,在美聯儲發布政策聲明後不久跳水至每盎司1308.60美元。而在相關的交易所交易基金(ETF)交易中,全球最大黃金交易所交易基金SPDR Gold Trust在黃金期貨市場收盤時下跌0.2%。

影響度或超2013削減QE的恐慌

市場普遍認為,美聯儲開始縮表以後,市場上的美元將會減少、變貴,全球的資本會加速流回美國。尤其是新興市場的外資將會加速流向美國,而本國的資產也會隨著外資一起流向美元資產國家以規避匯率風險,這對新興市場的樓市和股市來說將是一場巨大的考驗和劫難,會直接或者間接導致股市、樓市「嚴重失血」,甚至出現暴跌的金融風險。

《香港經濟日報》分析認為,縮表的影響程度甚至可能超過2013年美聯儲削減QE的恐慌,債市可能會再次狂跌。接下來,會發生一場全球緊張的資本爭奪戰。當中,東亞將是最主要的對象,因為東亞集中了中國、日本、韓國、香港等最有錢與外匯儲備最大的主體,這正是聯儲局縮表需要的資金。

就中國而言,之前有大陸業界人士表示,美聯儲縮表後美元將走強,人民幣就會貶值,隨之而來的就是人民幣資產價格下降。而且中國資本將外流,流動性會收緊。中共央行將進行阻止,不管是加息還是逆回購,都將對市場產生極大影響。

其次,因為資金減少,大陸股市和樓市會相應震盪下行。尤其對A股來講是長周期利空。

再有,美元走強,會增加大陸企業償還美債的壓力。因為大陸的資產負債表中,資產絕大部分都是外匯。


美元走強,會增加大陸企業償還美債的壓力。而外匯大量流出,資產又不可縮水,暫時的出路只能是人民幣貶值。(大紀元資料室)

而外匯大量流出,資產又不可縮水,暫時的出路只能是人民幣貶值。所以縮表對大陸的經濟有著巨大的衝擊,最終或使中國經濟走弱。◇