据中国官方公布的资料，中国的食品价格在上半年上涨了7.6%，其中粮食价格上涨了6.4%，鸡蛋猛涨了27.9%，肉类、家禽和相关产品的价格也上扬了20.7%。六月份，中国的通货膨胀率达到4.4%，这是三十三个月以来的最高水准。如果加上资产通胀的水准，中国目前通货膨胀水准，已经是上世纪九○年代以来的最高。

今年，中国的中央银行已经三次上调利率，六次上调银行准备金比例，但明显对付物价上涨和通胀的调控效果不彰。本星期一（八月十三日）中国将公布七月份的消费物价指数，其高低将决定中国人民银行日后的货币政策走向。

虽然海内外的经济学者都认为，控制通胀的方法，主要有提高利率、提高银行准备金和发行国债三种，但这些是真正市场经济国家的手法，中国政府起码还有另外一些“非市场经济”的办法来对付市场非常情况。

中共建政之后，前四十年经济一直处于短缺形态，控制物价上涨一直由政府的行政政策进行。到了九○年代，中国建立了“市场经济”，才开始建立了中央银行的货币政策来调控经济运行的手段，包括通货膨胀。

以中国的股票市场为例，世界上的股票市场，历来把利率上升视为利空消息，但中国的股市却未必如此。事实上，中国股市的几次最大的牛市和熊市，起因都由政府的行政政策所导致，而非基本货币政策因素所推动。因此才被人称为“政治市、政策市、社论市”等。
同样，中国的货币政策无法能够对通货膨胀起到真正有效的调控效果，而必然会惯性选择某种程度的行政措施。事实上，中国许多地区的地方政府，已经开始对物价进行人为的控制，比如实行最高限价等。

现在的问题在于，中国政府针对经济运行的行政措施，还能如二十年前一样有效果吗？回答是大成疑问。一个非常明显的例子，就是温家宝主政国务院之后，三令五申，要求控制房地产开发和中国房地产价格的上升，所采用的手法，大多是以往行之有效的行政措施，甚至把一些不听话的地方诸侯打下台，但中国的房地产价格却仍然如脱缰之马。在国务院实施调控三年之后，中国房地产价格继续大幅上涨，涨幅已到了两年来的最高水准。

极权专制体制，要求处于权力金字塔顶点的人物拥有绝对的权威，这是一个极权体制有效运行的最重要条件。行政措施失效，反映的正是最高权力失去权威的现实。

中国货币政策失效，行政政策也大打折扣，高通货膨胀水准推动物价不断上涨，而社会经济白热激化再加上巨大的贫富悬殊，想要保持社会稳定将难上加难。中国将进入新的不稳定期。X

编者注：“牛市”，又称多头市场，指市场行情普遍看涨，持续时间较长的大升市；而“熊市”，又称空头市场，指行情普遍看淡，持续时间相对较长的大跌市。