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國際局勢再變 油價一路漲

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影響油價上漲的最大原因仍然是國際政治的博弈。伊朗核武問題備受國際社會關注,隨著緊張局勢升溫,市場憂心供油將大受影響。圖為歐巴馬總統與英國總理在白宮會談的記者會現場,兩國主就中東局勢進行討論。(Getty Images)

歐債危機方解,油價高漲陰影又迅速籠罩全球。這波油價上漲因素複雜,包括美伊核武問題角鬥、過多貨幣帶動熱錢流竄,及歐美基本需求面的增加等,使原油的供需失衡,油價一路推高,再讓各方惴惴難安。

文 ◎ 高紫檀

炎炎夏日尚未來臨,全球油價又上漲至高位。

3月16日,紐約商業期貨交易所(NYMEX)的4月原油期貨再次上漲,價格維持在106美元/桶以上。儘管近幾日原油價格有所回落,但過去一個半月,原油期貨價格有4個星期均告上漲。今年截至目前為止,紐約油價已經上漲了近一成。

倫敦ICE歐洲期貨交易所4月份交割的北海布倫特原油期貨價格也居高不下,收盤價為每桶123.55美元。雖然這一價格距2008年高點145美元還有一段距離,但是改以歐元或英鎊計算,事實上還是接近史上最高價位。

受原油期貨價格的影響,汽油價格也在連續上漲。

以美國為例,根據AAA(美國汽車協會)每日汽油價顯示,3月16日全美平均汽油價格為每加侖3.831美元,比一個月前上漲近10%。分析人士認為,在當前國際局勢下,美國一些地方汽油價格升至每加侖5美元也並非信口開河。

其他歐洲等國家汽油價格也在上漲,中國也在準備再次上調成品油價格。

分析人士認為,今年以來,油價飆升維持高位震盪,主要原因在於國際局勢大變,多重原因推高油價。


近來全球汽油價格持續上漲,分析人士認為,油價飆升維持高位震盪,主要原因在於國際局勢大變等多重原因推高油價。圖為一輛運載原油的貨車正在黎明的美國西岸公路上奔馳。(Getty Images)

伊朗局勢不穩 市場憂心

影響油價上漲的最大原因仍然是國際政治的博弈。伊朗核武問題備受國際社會關注,隨著緊張局勢升溫,市場憂心供油將大受影響。

分析家指出,一般來說,按照目前國際經濟的狀況,國際油價在70~80美元之間比較合理,正是伊朗問題給國際油價帶來了溢價。

近日,美國和以色列多次危脅伊朗,不惜發動戰爭來解決伊朗核問題。

中東專家認為,美伊雙方出言恫嚇,造成不安,促使投資人猛購石油期貨;同時市場擔心以色列先攻打伊朗,也引起市場緊張,推高油價。

如果伊朗「核危機」引發的外交和經濟僵局「升級」為軍事衝突,伊朗真的會停供石油給歐洲國家,或封鎖運送石油的重要通道霍爾木茲海峽,最終造成油價再次飆升,已經破紀錄的美國汽油價格再飆升至每加侖5元,也並非不可能。

瑞銀商品策略分析師沃克爾認為,伊朗局勢對國際油價的後續影響存在4種可能:如果歐盟禁止成員國從伊朗進口和轉運原油和成品油的制裁於7月1日生效,將導致市場石油供給減少60萬桶/日。在此情況下,倫敦布倫特油價將升至約130美元/桶;如果歐盟全部成員國完全實施上述制裁,則布倫特油價將升至138美元/桶。

如果伊朗石油出口暫停,則全球石油供給將減少250萬桶/日,布倫特油價將升至205美元/桶左右;如果發生軍事衝突,伊朗石油生產徹底關閉,則全球石油供給將減少400萬桶/日,布倫特原油價格將飆升至270美元/桶。

希臘換債成功 歐洲石油需求增加

除了伊朗局勢,另一個影響油價的因素是希臘成功換債,使希臘債務危機得到緩解,也令歐盟經濟前景被樂觀看好。

巴克萊資本公司(BarclaysCapital)認為投資人「受到希臘換債協議有所進展的消息激勵,紓緩了對歐元區經濟混亂的擔憂。」而歐元區經濟復甦將會帶來燃油消費的增加。

希臘此前陷入債務危機,換債協議讓希臘擺脫債務危機成為可能。換債是讓民間持有希臘2060億歐元債券的債權人接受面值減少53.5%(實質損失超過70%),並將剩餘債券換成歐洲金融穩定基金(EFSF)新發行債券。目的是削減希臘債務逾1000億歐元(1320億美元),亦為希臘獲得第二輪紓困基金1300億歐元的先決條件。

希臘換債獲得成功。希臘財政部長維尼澤洛斯(EvangelosVenizelos)3月9日早上宣布換債結果,私人債權人同意接受85.5%債務交換協議,如使用集體行動條款CAC的話,比率應該高達95.7%。所有參與換債券總額1720億歐元。

希臘公布結果之前,國際金融市場已作出樂觀回應,歐洲股市、華爾街、歐元、均顯著上揚,石油價格也隨之上漲。

產油國減產 供給減少

促使石油價格上漲還有供需之間的矛盾。在石油需求持續增長的情況下,石油產量在過去兩個月中卻有所減少。

美國能源情報署(EIA)上週針對制裁伊朗提出報告說,葉門、敘利亞與北海石油供應中斷兩個月,使得石油市場更加緊繃。

能源情報署表示,許多不是石油輸出國家組織(OPEC)成員的產油國過去2個月有多處油井停產,導致全球油市2月每天減少約100萬桶的原油。

來自於歐佩克(OPEC)的消息也影響了原油期貨市場價格。該組織在今天發布的月度原油報告中預測稱,今年全球原油日均需求量將繼續增長90萬桶,持穩在300億桶,與上一份報告中的預期基本維持不變。

貨幣寬鬆 熱錢助長油價飆漲

也有分析人士認為,當前油價上漲的一個重要因素在於熱錢推動。

《市場觀察》專欄作家林恩(Matthew Lynn)認為,油價暴漲正因為全球充斥了過多熱錢,甚至可以說,目前原油並不貴,而是貨幣太便宜了。先進國家的央行紛紛採取量化寬鬆,釋出過多貨幣,而這些錢總要找地方去;原油價格飆升,部分是由這些熱錢帶動。

石油專家方涵也表示,目前石油價格上漲,跟各國央行的寬鬆貨幣政策有關,不但歐美在刺激經濟,中國也在刺激經濟。不過,很多刺激經濟的資金並沒有進入實體經濟領域,而是進入股票和期貨市場,最終也導致石油的價格上漲。當然也不排除一些機構利用目前國際局勢的炒作因素。

美國就業數據有助抬升油價

巴克萊資本公司還認為,世界最大經濟體美國的正面就業數據也有助抬升油價。

3月9日,美國勞工部發布報告稱,2月份新增就業人數為22.7萬人,超出經濟學家此前預期的21.3萬人。此外,去年12月份和今年1月份的新增就業人數也均比初步報告有顯著增加。

此外,還有多種原因造成這次油價突然飆升,如中國等亞洲國家石油需求日增,歐洲氣溫驟降等。

高油價威脅全球經濟

當前,全球經濟有所復甦,但仍深受歐債危機的困擾。包括瑞銀集團在內的多個金融機構發布報告指出,油價飆升可能取代希臘主權債務危機,成為當前全球經濟的最大威脅。

分析人士認為,國際油價持續上漲將刺激市場對通脹爬升的預期,炒高原料價格,打擊製造業活動,抑制消費及投資信心,有可能將歐美經濟拖入停滯性通貨膨脹(Stagflation)困境。

對於美國來說,目前賴於支撐經濟復甦的零利率貨幣政策有可能提前結束;對歐盟來說,加上債務危機的影響,經濟更如雪上加霜。對於亞洲如泰國、台灣等對進口石油依賴性強的國家和地區,經濟也將受到嚴重打擊。

匯豐分析師認為,假如當前油價漲勢持續,發達經濟體很快會脫離脆弱的經濟復甦軌道,而通脹「魅影」將重新降臨新興經濟體。

瑞銀發布報告預計,假如紐約原油期貨價格達每桶150美元,將削弱全球經濟的復甦勢頭;即使油價處於當前水平,也可能導致今年全球經濟增幅減少0.2個百分點。

不過樂觀一面的分析認為,如果各方斡旋,中東情勢緩和,紐約石油期貨價格可能跌至每桶80美元左右,這將對全球經濟產生正面效應。◇

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