新紀元周刊|和您攜手,共同走進新的紀元

【新視角聽新聞 #1378】「三條紅線」壓垮恒大

 

【新視角聽新聞】中國恒大距離潛在債務違約越來越近,堆積如山的債務令世界市場感到恐慌。專家表示,中共「三條紅線」政策壓垮恒大,恒大目前慘境並不令人意外。

歡迎收聽新視角聽新聞。

中國恒大距離潛在的債務違約越來越近,堆積如山的債務令世界市場感到恐慌。恒大會不會是「雷曼兄弟」(Lehman Brothers)破產的翻版,引發全球關注。專家表示,中共的「三條紅線」政策壓垮恒大,因此恒大落到目前慘境並不令人意外。

東方資本研究公司(Orient Capital Research)的安德魯‧科利爾(Andrew Collier)接受CNBC節目「Street Signs Asia」採訪時說,鑒於北京採取措施控制房地產行業的過度債務,中國恒大目前所面臨的危機狀況並不令人感到意外。

科利爾指出,北京去年推出的「三條紅線」政策,旨在防止開發商負債累累,並縮小房地產泡沫。

科利爾說,「(這些政策的)最終結果,即中國最大的公司之一(恒大),也是負債最大的公司之一,陷入困境。這也就不足為奇了。」

科利爾補充道,「事實上,他們正在繼續……迫使開發商嘗試去槓桿化,這表明他們認為這是一場很好的運動。」

科利爾進一步解釋說,中共當局採取這種行動的理由「非常明顯」。「他們認為,如果他們不這樣做,將面臨更大的危機,整個房地產市場將進一步陷入泡沫,然後崩潰。」

中共去年出台的「三條紅線」分別是:一、房企剔除預收款後的資產負債率不得大於70%;二、房企的淨負債率不得大於100%;三、房企的「現金/短期債比」不得小於1。此禁令的目的是要降低中國房地產商的負債和財務槓桿。

大部分上市房企都至少超標其中一項;恒大是三條紅線都踩到的過度借貸型地產商。因此,自今年初以來,融資嚴重受限,開始無力償還許多債務,包括上游供應商、合作建材商和包工等單位之欠款。

台北資深創投人士、藍濤亞洲的總裁黃齊元在接受美國之音採訪時也表示,恒大危機是中共開始推行去槓桿化政策,也就是「三條紅線」禁令所導致的結果。他說,中國(中共)近來一連串對民企的打壓或監管收窄來得太急太快,猶如「休克療法」,而且一個產業接著一個產業,從互聯網產業、遊戲到娛樂圈,都被鎖定,等於中國市場從頭到腳都在做手術治療整頓,這讓許多公司的股價市值瞬間蒸發。黃齊元說,這般的監理風險已經讓投資中國的外資基金經理人有所卻步,甚至促成中美金融上的進一步脫鉤。

負債累累的恒大所面臨的持續危機,在本週引起了全球投資者的特別關注,擾亂了市場。

香港恒生指數本週下跌近3%,而華爾街主要股指也因避險情緒而下挫——儘管它們在本週晚些時候出現了緩解性反彈。

科利爾說,如果北京願意,它實際上可以「鬆開車閘」,並要求地方銀行等國家代理介入,對恒大進行資本重組。

儘管如此,科利爾認為當局「可能會給投資者帶來一些痛苦」,以發出明確的信息,表明他們已經厭倦了房地產行業的過剩。

科利爾表示,全球市場擔心恒大危機有兩個原因。

科利爾解釋說,首先,2008年全球金融危機與房地產有關。它是由十多年前美國房地產泡沫引發的。當時世界第四大投資銀行「雷曼兄弟」在美國房地產泡沫期間承銷了價值數百億美元的有風險抵押貸款支持的證券。

該銀行最終倒閉,申請了美國歷史上最大的企業破產案。那次破產波及其它銀行,引發了全球金融危機。

儘管如此,科利爾表示,中國目前的情況與2008年的危機不同,他們直接向有問題的開發商提供貸款,而且中共當局有操縱銀行系統的方式。可能以中國人民銀行向其它銀行進行間接現金注入的形式出現,也可能通過迫使國家代理機構介入的方式幫助恒大。「可能會發生這種情況。」科利爾說。

不過,《華爾街日報》9月23日援引了解相關討論的官員透露,中共政府正指示地方政府為中國恒大倒閉的可能性做準備。言下之意,是中共政府不打算救恆大。但「Asia Markets」援引接近中共政府的消息人士報導,中共目前正在敲定一項將恒大重組為三個獨立實體的交易,可能會在幾天內宣布。

不過,這些報導尚未經過官方證實。

藍濤亞洲的總裁黃齊元在接受美國之音採訪時也認為,恒大這麼龐大的債務,不可能有其它公司可以接手,因此,「最終一定要靠政治手段來解決」,中國(中共)政府必須出面。

科利爾說,恒大危機引發投資者擔憂的另一個領域是中國房地產市場對其整體經濟的重要性,以及地方政府的財政健康狀況。

這意味著房地產行業的危機將轉化為中國經濟內部的問題,對全球鐵礦石價格和商品消費等領域造成影響。

本文由大紀元記者張婷綜合報導。

本次的新視角聽新聞就到這裏,請記得訂閱、點讚,本節目粵語版部份內容已加入大紀元的Patreon,也請大家多多支持。(ID 30163)

剪輯:Rm

配音:Mindy

責任編輯:yst

更多詳細內容,前往商城

 

您也許會喜歡