每日視頻 / 第686期 20210901

【新視角聽新聞 #1426】通膨已成全球迫切課題

by 香港大紀元新唐人聯合新聞頻道

【新視角聽新聞】台灣財信傳媒董事長謝金河在面書發文《通膨已成全球迫切的課題》表示，10月13日看了外電報導，浮現最多的關鍵字是「Inflation（通膨）」。

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謝金河說，台灣國內經濟性報紙出現的也是物價飆漲的報導，包括美國9月CPI5.4%，台灣的央行副總裁陳南光也跳出來示警，穆迪也警告全球供應鏈危機恐惡化。所有的報導都指向通膨降臨，這是全球經濟最迫切的課題。

「過去卅年，中國成為世界工廠」，他說，任何工業產品只要是中國製造就會變成很廉價，在全球化大旗下，跨國企業都努力尋找廉價的最適生產基地，於是從中國到東協、印度、孟加拉、巴基斯坦，到非洲……。

謝金河表示，過去的卅年，很多國家不是害怕通膨，而是通縮，像日本的失落卅年，所有貨幣政策都用上，日本卻持續走向通縮；美國聯準會把通脹目標值訂在2%，也從來沒有觸及。

謝金河說，這卅年間，只有2007年全球原物料價格大漲，像油價漲到147美元，鎳價到51,800美元，銅價創下10,680美元紀錄，通膨的火即將燒起來，卻被次貸危機引發的金融海嘯澆熄。

「這十幾年來，大家已習慣沒有通膨的日子」，謝金河舉例，像貨櫃運輸價格慘跌，在2015年韓進海運破產，散裝航運虧損累累，電子產業只有跌價，沒有漲價。

謝金河指出，今年疫情擴散改變全世界供應鏈，加上美中貿易戰，到了這次中國拉閘限電危機，動力煤，歐洲天然氣價格迭創新高，最驚人的是矽原料兩個月漲三倍，油價又漲到80美元以上，農產品價格上漲，台灣8月的CPI已上升至2.63%，核心CPI也到1.74%，台灣央行示警，接下來可能是升息……。

他說，中國不再是廉價生產基地，這是個大題目，全球供應鏈重建需要時間，疫情造成的斷鏈也有待紓解，接下來是通膨帶給全球新課題，稍不小心就會變成停滯性膨脹，像中國的生產者物價PPI到9.5，CPI0.8%，這個「剪刀差」（PPI減CPI的值）太大，這是停滯性膨脹的顯例，美國PPI8.3%，CPI5.4%，顯示終端產品可以適度反應成本，狀況比中國好一些。

＊＊陳南光示警：央行應對通膨躊躇不前恐成隱憂

通貨膨脹議題近期已成為各國政府關注的重點。中央銀行副總裁陳南光10月13日指出，台灣長期處於低通膨，但全球通膨已然有上揚的態勢，原先各國央行祭出貨幣政策為「通膨預期」定錨，如今穩定通膨的結構發生鬆動，央行不應輕易解讀為短暫性現象，若引發高通膨預期，台灣以往的寬鬆貨幣政策，恐將造成更大的危機。

劉大中先生教育文化紀念基金會、台灣經濟研究院、中央研究院經濟研究13日共同舉辦「疫後大通膨時代即將來臨？」研討會，並邀請陳南光進行「消失的通膨何時再現？」主題演講。

陳南光指出，過去維持全球性通膨及通膨預期穩定的因素，可能已有質變的跡象，美國聯準會（Fed）及台灣央行均強調，長期通膨預期的定錨相當穩定，但民眾通膨預期不僅會改變消費行為，甚至具有自我實現的特質。

陳南光分析，除了過去全球性通膨與通膨預期穩定外，國內長期也一直維持極為寬鬆的貨幣政策，加上房租設算因租屋市場地下化、房東未確實申報租金收入等，使台灣長期處於低通膨的狀態；一旦民眾的長期通膨定錨開始鬆動，就會引發高通膨預期，透過各種管道帶動實際通膨走升。

根據調查超過9萬個美國家庭的一份資料顯示，生活雜貨的價格波動即是影響消費者通膨預期形成的主要推手，其次才是媒體與官方統計數字。

陳南光提醒，若生活雜貨是形成通膨預期的主要來源，資料識別就需加注意。他認為，央行目前對於通膨預期的形成、觸發機制的轉變等瞭解仍然有限。

「央行不應輕易將通膨定錨可能流失的跡象，視為短暫性的干擾。」陳南光指出，央行應釐清台灣民眾如何形成通膨預期，並密切關注通膨預期的變化。

此外，陳南光也點出，未來擔憂央行該如何面對通膨預期上升的問題，目前由於央行涉入金融市場運作已深，以及累積龐大的政府與民間負債，央行政策的回應顯得躊躇不前。

劉大中先生教育文化紀念基金會董事長、前央行副總裁許嘉棟聯接受訪時表示，央行重貼現利率及市場利率脫節，造成市場上游資過多，使貨幣政策無法發揮功效。他指出，台灣若預期未來通膨將會走升，「央行緊縮可能現在就得分批的做，不然動作就太慢了」。

本文由大紀元記者鍾元、侯駿霖台灣台北報導。

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