人民幣匯率15年新低 央行干預被指難奏效

【新視角看新聞】10月25日，人民幣兌美元加速下跌至15年來新低，中共央行多次干預市場但效果有限。專家認為，中共當局擔心人民幣貶值速度過快，扭轉市場趨勢可能會失敗。

據路透社10月25日引述消息人士的話報道，中共外匯管理局10月24日晚緊急調研部份銀行，了解機構對近期市況的看法及其交易頭寸等內容。

中共央行在10月21日啟動「逆周期因子」干預外匯市場，將人民幣匯率中間價定為7.1186，較前交易日高2個10點。

10月21日開市後，中共國有銀行代表央行於在岸外匯市場出售美元，以穩定匯率。但此舉未能阻止人民幣下跌趨勢， 10月21日當日收盤在岸人民幣仍下跌0.46%，匯率跌至7.2494。

中共央行10月21日宣布，將人民幣匯率固定37個交易日，以期穩定匯率。

據《德國之聲》報道，某外資銀行交易員表示，中共當局設定每日指導價，允許在岸人民幣在中間價的2%範圍內交易，以限制人民幣下跌空間。

馬來亞銀行分析師認為，10月21日是中共央行連續第13個交易日設定了「幾乎持平」的中間指導價。

《華爾街日報》引述龍洲經訊（GaveKal Dragonomics）經濟學家何偉（Wei He）的報告表示，由於中共央行幾乎無法改變推動美元上升的基本力量，試圖扭轉市場趨勢的做法可能會失敗。

市場普遍認為人民幣貶值的主要原因有兩個：

一、中美兩國背道而馳的貨幣政策，形成利差倒掛，加劇資金流出；

二、中共堅持動態清零政策嚴重打擊中國經濟，嚴苛限制人員流動，導致民眾消費全面降級。

美聯儲多次加息後，一年期美國國債收益率已突破4%，達近十年以來最高水平。而一年期中國國債收益率只為1.82%，利差倒掛明顯。

在10月24日，中國招商證券旗下「招商策略研究」發表報告稱，北上資金單邊加速流出，當日累計淨流出規模達179億元。

報告指出，在美元指數持續上行、人民幣持續貶值的背景下，北上資金10月以來波動較大，截至10月24日，北上資金10月已累計淨流出規模535億元，近六個交易日加速淨流出。

許多民眾和投資者期待，中共二十大後會放寬防疫封控措施，然而當局近期接連釋放信號，暗示「動態清零」政策不會改變。

中共黨報《人民日報》於10月11日刊登署名「仲音」的評論員文章稱，動態清零「可持續而且必須堅持」。10月15日，中共黨刊《求是》公布習近平署名文章稱，要毫不動搖堅持動態清零政策，甚至「可以不惜一切代價」。

中共的防疫封控措施令民眾怨聲載道。由於擔心隨時會被隔離，人們的消費全面降級。

9月26日，世界銀行公布報告，大幅下調對中國的經濟增速預期，預計中國2022年GDP增長率為2.8%，明顯低於4月預期的5.1%和6月預期的4.3%。

報告表示，調降對中國經濟增長預期是由於疫情及封控措施對其影響大於預測。

據BBC數據統計，3月1日至10月12日，中國有152個地級市遭到部份或全面封鎖，影響人口超過2.8億人，其中114個城市是在中共二十大臨近的8月以來被封鎖的。

人民幣貶值直接對中國進出口貿易造成影響，對於進口商而言，成本無疑將提升。

據中共海關總署稱，2022年前三季度，原油、煤碳、天然氣和大豆等進口量減價揚。其中，進口原油每噸上升55.1%；煤碳上升66.2%；天然氣上升60.7%；大豆上升25.8%；成品油上升36%。

那麼，人民幣貶值是否增加了產品出口競爭力、大幅提振外貿出口？事實並非如此。

10月14日，上海航運交易所公布上海出口集裝箱運價指數（SCFI），較年初下跌近七成。分航線看，上海出發至北美西海岸的40英尺集裝箱運價跌幅近80%；上海出發至歐洲的標箱運價跌幅近70%。

海運費下降主要是供需關係造成的。某跨境電商企業負責人告訴澎湃新聞記者表示，2022年以來海外消費市場需求萎縮，商品出現供應過剩。而因為運費上升帶來的運力新增，新增船舶下水及其它航線轉投美線。雙重作用下，運費下降明顯。

中銀證券全球首席經濟學家管濤於9月30日發文表示，外需強弱對於出口的影響程度遠大於匯率變動，對於人民幣匯率貶值對外貿出口的提振作用不要期望過高。

10月21日，中共央行啟動「逆周期因子」，設定比預期更高的人民幣匯率中間價，並由中共國有銀行於在岸外匯市場出售美元，以穩定匯率。

9月28日，中共央行將遠期售匯業務的外匯風險準備金率上調至20%，意圖提升跨境套利成本，減緩市場對人民幣的貶值預期。

然而，這一系列干預手段並沒有阻止人民幣持續下跌的趨勢。啟用「逆周期因子」和在外匯市場上出售美元進行干預，更消耗了淨值不充分的外匯。

ING銀行大中華區首席經濟學家彭藹嬈在報告中表示，降低外匯存款準備金不太可能阻止強勢美元和美聯儲更多加息預期推動的匯率下滑。

在早前9月27日召開的全國外匯市場自律機制電視會議上，中共央行副行長、外匯市場指導委員會（CFXC）主任委員劉國強曾承認，當前外匯市場存在少數企業跟風「炒匯」、金融機構違規操作等現象。

穆迪分析（Moody’s Analytics）駐新加坡經濟學家Heron Lim向《華爾街日報》指出，中共央行不介意人民幣逐步貶值，其更擔心貶值的速度過快。

以上節目內容，取材自大紀元記者楚寒石報道。

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責任編輯：T so

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