共產經濟體制黑洞 中國巨債超50萬億 再發新債5,700億美元

【新視角看新聞】《福布斯雜誌》1月16日發表的評論文章中，埃茲拉蒂指據最新推估，中國公私領域的各項債務，合計已相當於51.9萬億美元，此龐大債務，將減緩中國經濟增速。

美國資深經濟學家埃茲拉蒂（Milton Ezrati）表示，儘管中共承認面臨金融問題，並推進《金融穩定法》，希望控制風險。然而，這些措施不能解決「中國更深層次的經濟問題」。

埃茲拉蒂認為，從本質上講，中國快速增長的龐大債務，正是共產經濟本質所導致的結果。

在《福布斯雜誌》（Forbes）1月16日發表的評論文章中，埃茲拉蒂指出，中國債務問題的規模「令人吃驚」，根據最新的推估，中國公私領域的各項債務，合計已相當於51.9萬億美元。

這個數字，幾乎是按GDP計算之中國經濟規模的3倍，這是自北京開始追蹤此類統計數據以來，27年中所錄得的最高水平。

然而，事情似乎只會變得更差，因為地方當局在接下來的一年裡，預計將發行約4萬億人民幣的新債務，相當於5,700億美元。

中國的債務負擔，遠超美國面臨的負擔，埃茲拉蒂指出，截至2022年中期，中國的相對債務負擔已比美國的高40%。

美國等較發達的國家，由於相對富裕，往往有更高的相對債務負擔，且比開發程度較低的經濟體，更容易支持這些債務。這表明中國的金融情況相當不穩定。

埃茲拉蒂說：「在這些可怕的趨勢背後，是中國經濟和金融市場面臨的兩個更根本的問題。」

其一是中國的人口結構問題。數十年的「一胎化」政策，使中國欠缺年輕勞動者，來支持不成比例的龐大退休人口，這個問題在未來幾年只會越來越嚴重。

埃茲拉蒂認為，債務也反映了共產主義經濟的一個本質，中國（中共）依賴國企主導的集中化管理，往往將經濟資源引向少數的大型項目……當它們不符合基本的經濟需求時，損失和隨之而來的債務，會增長至相當巨大的規模。

最近的房地產上的失敗，就是一個例證。房地產開發失敗的規模，反映了中共以往對住房建設的巨大重視。

埃茲拉蒂表示，事實上，在其高峰期，該部門佔經濟總量的30%。房地產不是唯一的錯誤。其它類似的錯誤，使中國面臨如此龐大的債務。

埃茲拉蒂認為，龐大的債務負擔，將減緩中國經濟增速。且由於中國人口結構無法快速改變，中共當局的經濟決策權也比以往更加集中，這些都可能使債務問題越來越嚴重。

中國2022年第四季度的經濟受到「清零」和房市低迷的雙重打擊，使去年中國的經濟增長數據下滑至近半世紀以來最低水平之一。

據路透社報道，分析人士指出，中國整體經濟仍相當疲軟，且2022年12月中共防疫措施突然轉彎後，快速蔓延的疫情正使中共面臨更多挑戰。

據中共統計局1月17日公布的數據，2022年10月至12月GDP同比增長2.9%，較第三季度的3.9%更低。同時，環比增長0.0%，GDP總額與第三季度持平。而2022年全年的GDP增長是3.0%。

穆迪分析（Moody’s Analytics）的經濟學家克魯斯（Harry Murphy Cruise）在一份說明中說：「中國2023年將是坎坷的。它不只要克服COVID-19新疫情的威脅，且中國不斷惡化的住宅房市與影響其出口的全球需求疲軟，都將是重大阻礙。

2022年中國GDP增長3.0%，不只遠低於「5.5%左右」的官方目標，更從2021年8.4%的增長中急劇剎車。若不考慮2020年COVID-19首次爆發後2.2%的最低紀錄，這將是1976年以來最惡劣的表現。

牛津經濟研究院的經濟學家羅路易（Louise Loo）表示，2022年12月的活動數據，大體上出乎意料地上升了，但仍然疲軟，特別是在零售支出等需求上。」

羅路易認為，迄今為止的數據支持了我們的長期觀點，即中國經濟復甦的一開始會有些乏力，消費者支出在最初階段將是一個關鍵的落後因素。

中國數據公布後，亞洲股市隨之下跌，而人民幣也跌至7天低位。

高盛的經濟學家稱，在「感染激增、暫時的勞動力短缺和供應鏈中斷」之下，解禁感染疫潮（Exit Wave）將對經濟活動造成沉重打擊。

高盛經濟學家表示，他們注意到了2022年12月鋼鐵產品和水泥的產出都出現了年度收縮。

12月工廠產出同比增長1.3%，比11月2.2%的增長有所放緩，作為消費關鍵指標，零售額在11月下降5.9%之後，12月再度縮水1.8%。

房市低迷是拖累中國經濟增長的最大因素之一。統計局數據顯示，2022年該行業的投資同比下降10.0%，這是自1999年有記錄以來的首次下降。房地產銷售下跌幅度為1992年以來最大，這表明政府的支持措施收效甚微。

此外，中共也首度在官方數據中承認，中國人口自1961年以來首次下降，這一歷史性的轉變預計將標誌著中國公民人數長期下降的開始。

保銀資產管理公司（Pinpoint Asset Management）首席經濟學家張智威（Zhiwei Zhang）稱，未來幾年，人口可能從此呈現下降趨勢。這是非常重要的，將影響潛在增長和國內需求。

今後，人口統計學將是一個逆風。經濟增長將不得不更多地依賴生產力的增長。

以上節目內容，取材自大紀元記者陳霆綜合報道。

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責任編輯：T so

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