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中共穩大盤放大水 寬鬆貨幣未生效

【新視角看新聞】2022年全年中共貨幣政策延續寬鬆,專家認為,寬貨幣未能向寬信用轉化。中共央行通過各種辦法釋放流動性,並未帶動企業投資和居民消費。

近日,中共央行公布數據承認,2022年12月社會融資新增同比出現下滑,低於市場預期。居民貸款延續低迷態勢,而居民存款新增同比超過80%。M1、M2增速同步下行,M2-M1剪刀差繼續走闊。

2022年全年中共貨幣政策延續寬鬆,專家認為,央行通過各種辦法釋放流動性,但並未帶動企業投資和居民消費,「大放水」的政策對經濟增長所起的效果非常有限。

1月10日,中共央行發布2022年金融統計數據報告和社會融資規模數據報告聲稱,2022年12月末,廣義貨幣(M2)同比增長11.8%。而狹義貨幣(M1)同比增長3.7%。流通貨幣(M0)同比增長15.3%。全年淨投放現金1.39萬億元。

M2的增長表明,理財產品贖回壓力依然較大,居民存款繼續保持高速度增長。而M1增速走低則反映房地產銷售持續低迷,影響房企存款增長。同時經濟活躍度不高,企業資金用於投資的比例較低,傾向於存定期存款。

12月份M1增速較M2增速更快下行,M2與M1差額較11月份上升0.3個百分點至8.1%,繼續上升。這表明企業經營活動受阻、現金流壓力較大,而居民消費減少、儲蓄增多。

2022年新增住戶貸款比上一年下跌52%,新增中長期貸款比上一年下跌54%。這也反映出房地產市場不景氣,貸款買房的人大幅減少。

2021年住戶存款增量是9.9萬億元,而2022年住戶存款增加17.84萬億元,同比增長80.2%。2022年居民比上一年多存了近一倍的錢,而貸款則減少過半,可見民眾對經濟增長喪失信心,不敢輕易投資和消費。

2022年12月24日,中國經濟學家魏加寧在出席中國金融安全論壇時表示,長期的經濟增長放緩,已經對國家經濟安全構成威脅。即使國務院5月底曾緊急召開10萬人大會,出台6個方面、33項措施、12萬億的經濟「穩大盤」計劃,但「對經濟增長所起的作用,連個像樣的影子也沒有看到。」

僅從中共官方數據看, 2022年12月份,社會融資規模增量為1.31萬億元,比上年同期少1.05萬億元,與11月環比下跌6,800億元,融資規模出現下滑。

12月企業債券淨融資減少2,709億元,同比大幅縮減4,876億元。企業債券淨融資下滑與理財產品淨值回撤相關,即理財產品被贖回並轉成存款,債券遭遇拋售,導致新債券也取消了發行。

12月份企事業單位短期貸款減少416億元,中長期貸款新增1.2萬億。中長期貸款增量部分主要來自房地產企業。但數據表明,房企雖然獲得了更多融資,但並沒有傳導到購房需求端,居民依舊捂緊錢包不買房。

對此,國盛證券首席經濟學家熊園不久前表示,2022年全年貨幣政策延續寬鬆,但寬信用效果並未顯現,社融增速小幅回落。

中共國家統計局發布數據稱,2022年12月份,製造業採購經理指數(PMI)為47.0%,比上月下降1.0個百分點,低於臨界點,製造業生產經營景氣水平較上月有所回落。從分類指數看,構成製造業PMI的5個分類指數均低於臨界點:表明製造業生產及市場需求持續減少、製造業企業用工減少景氣下滑、主要原材料庫存量降幅收窄、原材料供應商交貨時間延長。

2022年12月份,非製造業商務活動指數為41.6%,比上月下降5.1個百分點,低於臨界點,非製造業景氣水平有所下降。其中,零售、道路運輸、住宿、餐飲、居民服務等行業商務活動指數低於35.0%。

中共國家統計局1月17日發布數據稱,2022年商品房銷售面積、銷售額及商品住宅均價同步下滑。

2022年,全國房地產開發投資額13.29萬億元,同比下降10.0%,為自統計以來首次下降;全國房企土地購置面積同比下滑53.4%,若剔除地方城投平台托底拿地現象,真實的房企拿地數據會更加慘淡。房屋施工面積、房屋新開工面積、房屋竣工面積均有下降,其中新開工面積同比下降約四成。

2022年,房地產開發企業到位資金14.9萬億元,同比下降25.9%,反映出行業流動性仍然處於相對緊張的局面。截至2022年12月份,房地產開發景氣指數降至94.35的新低。

廣東省城鄉規劃院住房政策研究中心首席研究員李宇嘉1月17日對陸媒表示:「上一次樓市開發投資承壓還是在2015年去庫存時期,但彼時開發投資仍舊增長1%,可見2022年樓市壓力是史無前例的。」

1月2日,克而瑞研究中心發布報告顯示,2022年房地產市場累計成交同比降幅多達39%。此外,2022年房企投資意願降至谷底,有近四成百強房企全年投資暫停。

報告顯示,2022年有近九成百強房企累計業績同比下滑,累計業績同比降幅大於50%的企業數量達到36家,另有32家百強房企累計業績降幅在20%~50%之間。

2022年4至12月,M2增速持續高於社融增速,「M2-社融」剪刀差一度引發警惕流動性陷阱的討論。這表明貨幣政策傳導機制不暢,寬貨幣向寬信用轉化進程受阻。

1月13日,國海證券首席經濟學家夏磊發表文章《寬貨幣如何傳導到寬信用》。文章分析認為,截至2022年12月,社融增速已經連續9個月低於M2。

1月3日,中國人民大學重陽金融研究院陳放則在「2023年迎春論壇」活動上表示,2022年經過4月、11月兩次全面調降存款準備率,1月和8月兩次下調中期借貸便利(MLF),貨幣環境比較寬鬆。但是,未能起到活絡經濟的效果。

以上節目內容,取材自大紀元記者楚寒石綜合報道。

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責任編輯:T so

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