債務將壓垮中國城市 三大需求都出問題

【新視角看新聞】目前，中國的債務負擔很重，對中國經濟產生許多不良影響。中國許多城市的現狀，直接反映了這種負擔，已經使得基本的公共服務停止。

以下節目內容，部分取材自大紀元專欄作家Milton Ezrati撰文／任季編譯。

目前，中國的債務負擔很重，已經對中國經濟產生許多不良影響。中國許多城市的現狀，直接反映了這種負擔。在一些地方，這些債務的沉重負擔已經使得基本的公共服務停止。對於這些債務，就像房地產開發商開始爆雷一樣，但是中共當局愚蠢地沒有制定任何援助計劃。

中國城市的債務有三個來源。其一是三年來北京清零政策而實施的封鎖。商業活動的中斷不僅嚴重削減了城市的收入，而且需要透過減稅來維持企業的生存，這樣就加劇了中國各地方政府的財政危機。同時，執行北京嚴格的封鎖政策大大增加了市政開支，以及檢測和維護檢疫中心的需要。根據最近廣東省的預算報告，在過去的三年裡，僅僅廣東一省，就因為這些活動增加了220億美元的支出。

第二個負擔來自於政策調控和主要房地產開發商爆雷所導致的房地產不景氣。由於土地銷售歷來占地方政府收入的40%左右，相關的房地產銷量和價格下跌，給城市收入帶來了另一個重大打擊。

第三，中共政府2022年啟動了一項基礎設施建設計劃，以促進經濟發展，這需要地方政府發行特別債券來支持這一投資。

為了在這些壓力下維持正常運轉，中國城市大量借貸。2022年，地方政府債務猛增約15%，總量達到了5.1萬億美元。這些債務的利息支付已經達到了每年1480億美元的水平。

然而，這還不包括中國人所說的「隱性債務」，即為了平衡城市資產負債表，由官方城市投資公司代表城市進行的借款。根據總部位於湖南的研究公司Mars Macro的數據，這種「隱性債務」現在相當於10萬億美元，比2021年的估計高出約20%，是2016年的兩倍。中共政府債務已經超過了中國的國內生產總值。

債務已如泰山壓頂，甚至開始壓縮一些城市的基本服務。東北黑龍江省鶴崗市的市民不得不在零下二十度的條件下間歇停止室內暖氣，因為當地政府無法再提供常規補貼。據中共官方媒體報道，鶴崗市已經因為債務困擾而不得不進行重組，而中國新聞網站財新網則報道了東部富裕省份廣東、浙江和江蘇的公務員減薪幅度高達30%。湖南省的耒陽市和廣東省的陽江市已經暫停了公共汽車服務。

儘管地方政府有這樣的債務困擾和更多的威脅，中共中央政府已經明確表示它不會提供幫助。財政部向地方政府明確表示，「中央政府不會救助你們。」如果這還不夠清楚，財政部還說，「誰家的孩子誰抱。」這樣的強硬言論其實並不公平，因為大部分債務起因於北京的政策。

除了公平性的問題，北京的高壓態度很可能會帶來惡果。一年多前，當房地產開發商的問題首次出現時，北京也犯了同樣的錯誤。這種幼稚的強硬態度導致了金融問題的蔓延，而且規模越來越大。

直到2022年年底，中共政府終於出面緩解了壓力。北京的領導層看來沒有從應對開發商的錯誤中吸取任何教訓，這次地方政府債務問題上，他們還是沒有明白亡羊補牢的道理。他們正在招致新的金融風險，地方政府債務爆雷已不可避免，屆時中共僵化的反應能力將使問題變得更加嚴重，也必然會重蹈房地產開發商的覆轍。

據鳳凰網財經報道，3月18日，中誠信集團董事長、創始人毛振華在亞布力中國企業家論壇期間舉辦的宏觀經濟論壇上提到，當前中國的情況是「出口、投資和消費這三大需求都出了問題」。

公開資料顯示，毛振華現任中誠信集團創始人、董事長 ，中誠信國際信用評級有限責任公司首席經濟學家 、中國人民大學經濟研究所聯席所長、中國宏觀經濟論壇（CMF）聯席主席，被認為是中國評級行業的開山者。

毛振華說，在出口方面，因為疫情反復，西方的供應鏈體系有所改變，很多企業不再從中國進口。2023年初和2022年四季度我們都面臨著很嚴峻的出口形勢，並且未來看起來也很難。「因為外國一旦改變了供應鏈的方向之後，要他改回來也不是那麼簡單，所以外貿的問題沒有那麼容易解決。」

毛振華說，中國這些年一直依賴投資，從2008年起一直在大規模地注資，但是最後的結果卻是投資效率很低。「過去雖然有很多的投資，但是我們有另外一個重要的指標叫資本形成，這個投了錢之後你要搞基礎建設，搞了基建你要形成固定資產，但是資本形成這個數字卻很低，大量的錢在中間過程中，有的沒找到好項目，有的是半弔子工程，所以沒有形成投資效率，並且新的好項目還是不太好找。」

在消費需求上，首先要有支付能力。毛振華說，「經濟學講的需求是叫做有支付能力的需求，是你有沒有支付能力，有支付能力的需求才是經濟學研究的需求，有支付能力就涉及到他要有更多的錢。所以現在有人講經濟需要刺激還是叫做拉動，這都是另外一個問題，首先你要有支付能力。」

最後，毛振華表示，在三大需求都有問題的背景下，提出擴大需求是非常必須的，怎麼落實很重要。

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責任編輯：T so

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