巴菲特現金滿水位 「極佳機會」何時到來？

巴菲特現金滿水位 「極佳機會」何時到來？（大紀元製圖）

【新視角聽新聞】「我們很想花掉這筆錢」一向對於景氣走勢預測精準的巴菲特，現在可以說是已經拉滿現金水位。

但他也說，「前提是看到風險極低、潛在報酬極佳的機會。」那麼，巴菲特到底在等待怎樣的「極佳機會」呢？

近日巴菲特在2024股東大會上預測旗下的波克夏現金將膨脹至2,000億美元時，做出上述解釋。

在過去十多個月中，波克夏一直在增加現金儲備。在這次股東大會上，巴菲特在大讚蘋果是家比美國運通和可口可樂「更好的企業」的同時，在第一季卻拋出13%蘋果股票，獲得112億美元稅後營業利益，目前所持現金已經創下空前紀錄的1,890億美元。

史密德資本管理公司（Smead）行政總裁史米德（Bill Smead）表示，「巴菲特囤現金，可見他是看空股市的。」史米德補充說，除非巴菲特有機會買下整家公司，或者主要市場出現30%以上的跌勢，否則他不太可能動用這些資金。

投資奇才巴菲特曾在2000年互聯網泡沫破滅後完成了幾宗備受矚目的併購案，展現其對市場預測的獨到之處。當時，巴菲特大幅增持美國運通的股票，從1999年的5,000萬股增加到2001年的1.52億股。此外，2000-2003年，巴菲特完成了多宗併購，僅僅在2000年就一口氣完成八宗併購案，金額總計高達80億美元。

網路泡沫破裂後的3年時間，納斯達克指數暴跌77.40%，波克夏的市值成長了29.68%，遠遠跑贏大盤。

目前，美國股市被微軟、蘋果、英偉達、Alphabet、亞馬遜、Meta、Tesla等7家高科技企業所引領，這7家高科技公司被稱為「Magnificent 7（M7）」。市場對這些高科技、AI股的投資狂熱，不免讓投資者想起20多年前的互聯網泡沫化 (Dot-com Bubble)。自去年以來，就不斷有投資者與專家對此表示擔憂。

近日，美國傳奇市場預測家席林(Gary Shilling)敲響警鐘，提醒投資者為接下來的經濟衰退做好準備，並大膽預言今年股市可能會暴跌高達30%。

截至2023年11月，M7的時價總額與年初相比增加了約5萬億美元，達到12萬億美元。而納斯達克指數的時價總額增加了約6萬億美元，可以說，2023年納斯達克指數完全是由7家高科技公司支撐著。同時，M7也佔據了標準普爾500指數的30%，M7的漲跌影響著整個股市的指數。

據高盛公司當時統計，微軟、思科、Intel、甲骨文、IBM、Lucent（現在的NOKIA）和Nortel Networks組成的互聯網M7科技公司的市值佔據股市的19%。

基於當下納斯達克市場的表現基本由於七大高科技股在推動，投資者們開始分析其與2000年互聯網泡沫的相似之處。

數據顯示，從互聯網泡沫增長的1999年至2000年期間，美聯儲將政策利率從4.75%上調至6.5%。在此期間，納斯達克指數上漲了約兩倍。之後，美聯儲的政策利率在2000年的後半年保持不變，在2001年初開始降息之際，互聯網泡沫開始崩潰了。

另一方面，對於當前AI等科技股的飆升引領的美國股市，經濟學家戴維·羅森伯格 (David Rosenberg) 2月12日在一份報告中提出警告：顯著的漲幅對投資者來說是一把雙刃劍，因爲市場看起來已經與互聯網泡沫和2008年崩盤之前的環境非常相似。

報告說：「日複一日，這感覺就像是1999年和2007年之間的交叉點。這是大多數風險資産的巨大投機價格泡沫，雖然人工智能是真實的，但互聯網也是如此。」

另外，查德·伯恩斯坦顧問公司 (Richard Bernstein Advisors) 在一份報告中也表示，對人工智能的炒作、推動七大股票主導了去年标準普爾500指數的大部份漲幅，随着估值飙升至不可持續的水平，發生重大價格調整可以預期即將到來。

目前，美國股市依然是AI關聯及高科技關聯等七大公司引領的格局，呈現持續上漲趨勢。那麼這七大高科技股到底有沒有泡沫呢？市場上出現不同的看法。

2月24日高盛發布的分析報告沒有否認泡沫的存在，但認為是「最差勁的」。高盛表示，如果說現在是泡沫，這也是所見過的最差勁的泡沫之一，儘管市場的某些部份表現出了冒險精神，「但總體而言至少從大盤股的估值來看，我們離泡沫區域還很遙遠。目前納斯達克指數的市盈率為35倍，而在上世紀90年代末的科技泡沫中，它更曾經達到過90倍！」。

高盛以柯斯汀為首的策略師團隊預測科技股將繼續走高。分析稱，標普500在2024年底的目標價位將維持5,200點的基調，但在樂觀情境下，巨型科技股可望繼續上漲，在年底前推升標普500指數到6,000點，比目前高出約15%。雖然人工智慧（AI）股價似乎居高不下，但規模最大的科技、媒體及通訊股票長期展望和估值，仍遠未達「泡沬領域」，只是因為「利率展望改變、經濟又未惡化，是市場漲勢擴大的要件」。

不過，一些看衰美股後市的分析師仍然堅持己見，例如，摩根士丹利的威爾遜不改標普500指數年終落在4,500點的預測，摩根大通看法則更加悲觀，認為接下來還會跌到4,200點。

股市等資本市場與實體經濟的未來動向如何，將受到美聯儲的降息日程以及次數的影響。然而對此，美聯儲始終未給出清晰的答案。

美聯儲在為期兩天的政策會議後，5月1日宣布政策利率的目標區間仍為5.25%至5.50%，同時將從6月起放緩QT（量化緊縮），這一結果基本上就如市場預期。

美聯儲主席鮑威爾在隨後的記者會上表示，在降息問題上，獲得信心的時間將比原來預期的更加漫長。他依然沒有給出明確結論，不過，對於短期通脹預期出現上升的情況，他則表示下一步加息的可能性不大。

美聯儲自2022年3月開啟本輪加息進程以來，截至2023年7月，在短短的1年4個月中，共加息11次，累計加息幅度達525個基點。目前，利率處於20年以來的最高位，並且已經維持了約10個月。市場曾預期2024年有3次減息，事實上已經多次被推遲，究竟未來何時才會減息呢？

而減息時，當前的AI股價是否會出現2000年互聯網泡沫被刺破的劇情？目前才是市場投資人備受關注的重點。

以上節目內容，取材自大紀元記者趙彬綜合報道。

本次的新視角聽新聞就到這裏，請記得訂閱、點讚，本節目粵語版部份內容已加入大紀元的 Patreon，也請大家多多支持。(ID 53260)

責任編輯：Vion Lo

更多詳細內容，前往商城

雜誌購買網址：https://shop.epochweekly.com