封面故事 / 第637期 20190612

貿易戰最大黑天鵝中小銀行倒閉促房地產崩潰

by 齊先予

貿易戰以來，部分農村和城市商業銀行面臨嚴重的信用風險，已開始出現破產倒閉現象。（大紀元資料室）

中國經濟本來就存在結構性欠缺問題，中美貿易戰則加速了這些結構性問題的總爆發。

首先是失業。大陸的地方商業銀行開始倒閉了，這種連鎖性的技術性破產，影響巨大。銀行倒閉導致失業人數劇增所造成的衝擊，可能是最大的黑天鵝。

連鎖反應下去，房地產會崩盤，房地產崩盤會從三四線城市開始，最後波及大城市。

面對這些困境，中央政府、財政部必然會採取寬鬆的財政、貨幣政策，必然會降息，降準，多印鈔票，通貨膨脹加劇絕對無法避免，最後還是老百姓遭殃。

（AFP）

文 _ 齊先予

經濟學者：貿戰恐令1400萬人失業

因為現在的中國是出口導向型經濟，而美中貿易戰直接打到中共的「七寸」，美國製造商和產業鏈的離開，對中國經濟影響巨大。

近期，美國在華商會公布一份調查報告，250家美國企業中，40.7％考慮撤出中國。諮詢公司Bain&Co.的調查發現，在未來一年中，200家美國公司中約有60％將重新評估供應鏈。

Apple代工廠、臺資企業和碩的生產線，將從中國遷往印尼，日本的夏普（Sharp）、理光（Ricoh）、京瓷（KYOCERA）等都正計畫從中國撤廠。

廠子一撤，員工就失業了。面對貿易戰帶來的負面效應，5月13日，中共總理李克強在國務院就業會議上要求，把失業人員留在當地，防止出現「大規模返鄉潮」。

旅美經濟學者夏業良向《大紀元》記者表示，「過去的三四十年裡中國的改革開放，主要是依賴外來投資，來料加工，『三來一補』（編註：三來一補是『來料加工』、『來料裝配』、『來樣加工』和『補償貿易』的簡稱）。中國在經濟基礎比較薄弱的情況下，慢慢建立了（外向）加工型的製造業。」

「這個製造業，後來成為世界製造業的中心。因為中國人口眾多，所以享受人口紅利帶來的經濟增長。但是，從經濟結構來講，仍然處於低端或中端（階段）。」

「低端和中端，拚的是勞動力，或者製造業的加工技術、物流、大量服務性的產業，但是在高端領域始終沒有占據上風，這是一個最基本的狀況。」

夏業良認為，價值2000億的中國商品被徵以25％的關稅，對中國的經濟影響很大，「在大的貿易方面出現大的衝擊後，過去的那些優勢，就不再是優勢了。（關稅提高會）直接影響到中國的GDP的增長。有的機構測算說，會影響到0.4％或0.5％；也有的機構說，會影響到2％。我個人傾向於後一種判斷。」

價值2000億的中國商品被徵以25％的關稅，對中國的經濟影響很大，可能使得中國1400萬人失業。（AFP）

他表示，這可能使得中國1400萬人失業，「如果影響到2％的GDP增長，那就意味著中國有大量的人口失業。過去有一個推算，每增長一個GDP百分點，會承載700萬人就業；如果2個百分點，那就是1400萬；反過來，如果失去兩個百分點，那麼，就意味著中國失業人口會增加1400萬。」

這個具體數據不一定準確，但失業嚴重增加的趨勢是一定的。

貿戰擊倒多家商業銀行央行成立存款保險公司

5月29日，陸媒財聯社引述一名監管部門人士透露，當前部分農村和城市商業銀行面臨嚴重的信用風險，處於技術性破產的邊緣，這些機構要逐步清理退出市場。

目前，財聯社這篇報導已經被刪除，但谷歌還能搜索到報導內容。貿易戰以來，中共官方嚴令禁止報導財經方面的「負面消息」。

另外，中國大陸財經媒體群傳出一份企業內部郵件透露，中共央行已有一份不公開的被託管銀行名單，因此郵件指示要謹慎承兌匯票，要求客戶在簽發匯票之前，先對該公司的銷售和財務進行確認。

自由亞洲電臺通過兩名中國銀行業人士證實，名單中確有一些銀行已被託管，還有一些銀行面臨危機。其中一名銀行高管表示，她所在銀行沒有聽說將被託管，但業績連續兩年不佳，自己正準備離職。

其中，內蒙古包頭市一家商業銀行——包商銀行出現嚴重信用風險，日前已被央行和銀保監會聯合接管，這被多方消息證實。有報導刻意渲染包商銀行的明天系背景，但難掩銀行業整體出現危機的事實。

內蒙古包頭市一家商業銀行——包商銀行出現嚴重信用風險，日前已被央行和銀保監會聯合接管。（大紀元資料室）

為了應對更多銀行破產倒閉，5月24日，央行出資100億元設立「存款保險基金管理有限責任公司」，由下屬金融穩定局副局長黃曉龍擔任法人，金融穩定局存款保險制度處處長歐陽昌民任監事。

商界人士陳宇翔認為，持續的美中貿易戰加劇了小銀行危機，第一個回合，基本上所有的小銀行就頂不住了，當局不得不注資。官方所謂的「監管」，其實就是破產，只是在盡量回避「破產」這兩個字。

商界人士文麗指出，農村和城市商業銀行多屬於原來的信用社系統，運營一直有問題。但過去經濟上行帶來的資金流量，能夠騰挪掩蓋這些問題。但隨著經濟下行，所有的問題都會爆發。她認為，政府還會以20年前處理國有銀行壞帳的方法，來處理這次風險，把壞帳都轉嫁到全民頭上。

經濟學者程先生認為，中共官方善後的方式，依然只有注資一個辦法。包括應對貿易戰，官方還是會靠財政補貼出口換取外匯，財政上就靠印鈔票來補充。就像以前餓死幾千萬人一樣，官方不在乎通貨膨脹給民眾帶來的傷害。

日本專家警告中國房地產泡沫經濟的破裂

5月27日，特朗普總統在東京發表講話說：「他們（中國）希望達成協議。但我們還沒準備好……我們現在有數千萬美元的關稅收入，這個數字還可以非常輕鬆地往上漲。」他還表示，預計在6月日本舉行的20國集團會議上與習近平會面。

儘管中國官員對外表示中國經濟很樂觀，但很多專家認為中共在掩蓋真實困境。

亞洲開發銀行研究所院長吉野直行（Naoyuki Yoshino）5月27日警告說，中國已經開始出現20世紀80年代日本泡沫經濟的跡象。

亞洲開發銀行研究所院長吉野直行警告說，中國已經開始出現20世紀80年代日本泡沫經濟的跡象。圖為江蘇南京一處鐵欄杆後面醒目的「房產」字樣。（大紀元資料室）

他表示，中共寬鬆的貨幣政策奠定了房地產泡沫化的基礎。為應對2008年全球金融危機，中國過去10年不斷推動抵押貸款和各種信貸、房地產借貸，讓投資出現快速增長。這和日本當年的做法很像，最後泡沫經濟使日本陷入持續近25年的衰退。這個影響一直持續到今天，為了刺激通貨膨脹，日本央行仍將利率維持在零或低於零。

房屋投資是中國家庭創造財富的少數幾種方式之一，《南華早報》引用中國房價行情報導，以北京來說，2000年左右平均房價是每平方米約4千元人民幣（約578美元）。到了今天每平方米飆升了15倍來到6萬元以上（約8677美元）。這也使總體住房價格與收入比率從1996年的5.6急劇上升至2013年的7.6，遠高於日本1988年高峰期的3.0。

合理的房價應該是家庭年收入中位數的3到6倍。如今一線城市，如北京、上海和深圳的房價與收入比率在50以上，在三線和四線城市則為30至40。

吉野直行還表示，另一個警訊是，中國的金融業對房地產業的借貸程度高於日本泡沫經濟時期。第三，中國住房貸款占國內生產總值的比率一直高於日本的3倍左右。這些都是令人擔憂的跡象。

其實，從2018年8月以來，大陸三四線城市的房價就開始跌了，房地產出現崩盤風險。

2016年前，三四線城市房價只賣三四千一平米，卻很少有人買，開發商地方政府都很焦慮。隨著棚改貨幣化的拉動，加上一二線熱錢的湧進，三四線及其周邊縣城的房價像坐了火箭般直竄雲霄，搖身變成了七八千一平米，很多人瘋狂買進。

有人說，中國式買房從不講道理，向來堅決執行「買漲不買跌」的法則，但是人們發現，三四五六線城市現在除了房價升高之外，配套設施跟不上，尤其是一些偏遠的新區，人口密度極其低，據當地人反映，很多樓盤甚至都沒通水通電，居民生活十分不便。多數小區晚上的亮燈率不足10％。一個個新區新鮮出爐，像極了當年的鬼城鄂爾多斯。

內外交困壓力大習內部會議提「出硬招」

面對國內外困境，5月29日，中共召開中央全面深化改革委員會第八次會議，兼任深改委主任的習近平主持會議並發表講話，深改委副主任李克強、王滬寧、韓正出席會議。

習近平說，當前外部「不確定不穩定因素」增多，改革面臨許多「新情況新問題」，因此「保持戰略定力」，「在防範化解重大矛盾和突出問題上出實招硬招」，以繼續推動改革。

「出硬招」具體指什麼，中共沒有公開，但在大陸，當局正在不斷加強社會管控，收緊嚴厲控制，同時也在採取措施應對經濟危局。

其實中共除了對內壓制百姓，對外沒有什麼硬招可用。

最大的黑天鵝：地方銀行倒閉導致中小企業失業

對於中國經濟未來的發展趨勢，華府中國問題專家石藏山分析說，中國經濟本來就存在結構性欠缺問題，中美貿易戰則加速了這些結構性問題的總爆發。

首先是失業。除了與外貿相關企業的失業外，今年中國有900萬大學生畢業。畢業就失業，這是每個大學最頭痛的事。中央此前提出「六穩」，第一就是穩定就業。大陸輿論鼓勵農民工回鄉創業，這是騙人的話。低端製造業工人不能返鄉，因為他們很多是農民工二代，從小在城裡長大，不會種田，手裡也沒多少錢，如何創業？他們大多來自經濟不發達地區，創什麼業？這裡面隱含巨大問題。說什麼700萬回鄉創業，其實就是700萬人失業的變相說法而已。

現在大陸的地方商業銀行開始倒閉了，比如公開了的內蒙古包頭商業銀行，還有很多小地方的城市合作銀行、農村合作銀行、農村信用社等基層金融機構出問題了，官方沒有報。這些雖然是地方性的，但連鎖性的技術性破產，影響巨大。所以央行不得不趕快成立一個存款保險公司，投了100億來應付日後越來越嚴重的銀行破產問題。

這些地方性的中小銀行，他們貸款對象不是國企，而是地方性的中小企業，包括城市個體戶，農村養殖專業戶等，一旦這些地方性中小銀行倒閉，直接影響到各地的中小型企業，而中小企業是僱用工人最多的地方，連鎖反應下來，銀行倒閉導致失業人數劇增，衝擊是非常大的，這可能是最大的黑天鵝（比喻極不可能發生但實際上發生了的現象）。

一旦地方性中小銀行倒閉，直接影響到各地的中小型企業，而中小企業是僱用工人最多的地方，連鎖反應下來，失業人數劇增，這可能是最大的黑天鵝。（AFP）